一条氢燃料电池生产线投产消息，刺激央企东方电气股价大涨。4月10日至4月12日，东方电气连续三天盘中涨停。4月12日收盘，东方电气报14.22元/股。近一个月来，东方电气股价累计涨幅超过30%。

　　东方电气股份有限公司（ 600875.SH ，下称东方电气）主营大型发电成套设备，亦涉足氢燃料电池产业。2018年6月，成都10辆氢燃料电池公交车搭载了东方电气生产的氢燃料电池发动机。

　　4月10日，东方电气（成都）氢燃料电池科技有限公司投资建设的氢燃料电池自动化生产线一期工程正式投产。该条示范生产线年产能可达1000套氢燃料电池发动机。东方电气（成都）是东方电气子公司。东方电气相关负责人表示，将加快推进氢燃料电池关键核心技术国产化。

　　因“氢”而股价飞涨的还有美锦能源（ 000723.SZ ），该公司从2017年起连续增持佛山市飞驰汽车制造有限公司（下称佛山飞驰）股份，目前持股比例为51.2%。

　　今年3月20日，美锦能源披露，佛山飞驰今年已交付190辆燃料电池客车。3月25日，美锦能源再次发布公告称，与嘉兴秀洲高新技术产业开发区管理委员会签订战略合作协议，计划在当地共投资100亿元建设氢能汽车产业园。

　　上述消息披露后，美锦能源股价连续上涨。公司分别于3月26日、4月3日和4月8日发布三次股票交易异常波动公告。

　　氢燃料电池汽车正处于行业风口，业界猜测，氢燃料电池汽车就如同十年前的纯电动汽车，虽然处于起步期，但很快会迎来爆发。政策层面已经频频释放积极信号。

　　今年全国“两会”期间，多名人大代表和政协委员针对氢燃料电池汽车建言献策，推动加氢设施建设写入政府工作报告。在博鳌论坛上，国务院总理李克强再次明确表态，中国愿意发展氢燃料电池汽车。

　　在财政补贴方面，纯电动和插电式混动汽车已经大比例退坡，补贴降幅约为50%。但氢燃料电池汽车不在此列，补贴标准另行制定。曾有政府权威人士建议，氢燃料电池汽车补贴力度不变，2020年后也有望继续保持。

　　4月8日至9日，为编制《新能源汽车产业规划（2021-2035年）》，工信部副部长辛国斌专程考察了广东省多家氢燃料电池汽车相关企业，还了解了广东云浮、佛山等地加氢站建设运营情况。辛国斌在4月10日的座谈会上称，坚持发展新能源汽车方向不动摇，氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要技术路线之一。

　　此外，政府主管部门已经考虑解决制约氢燃料电池汽车推广的多方面瓶颈，包括将氢从危化品转为车用能源，加大核心技术研发突破等。

　　连续利好让企业加速入场。4月12日，南都电源（ 300068.SZ ）发布公告称，公司计划与中广核资本控股有限公司、中广核产业投资基金管理有限公司合作设立氢能产业基金，专门投资氢能及燃料电池领域，拟订基金总规模为5-10亿元人民币。截至目前，有近30家A股上市公司布局氢燃料电池产业链。

　　资本助推有望加快氢燃料电池汽车推广应用。中国汽车工业协会4月12日发布的数据显示，今年一季度氢燃料电池汽车销售273辆，去年同期仅为2辆。年初一般为新能源汽车产销淡季，中汽协人士称，去年氢燃料电池总销量约为1500辆，以一季度表现看，今年氢燃料销量或将实现高速增长。

　　然而中国氢燃料电池汽车技术差距不可忽视。氢燃料电池动力系统主要包括燃料电池电堆、氢气系统、空压机等部件。电堆由多个燃料电池单体组成，是燃料电池的核心。电池单体主要由膜电极、双极板组成；膜电极由催化剂、碳纸、质子交换膜等组成。

　　业内普遍认为，燃料电池系统中的膜电极、空压机、氢循环泵等，国内研发技术水平较低，有能力配套的企业少。如膜电极国产化程度较低，主要依赖进口，催化剂用到贵金属铂，价格比较昂贵。

　　从燃料电池具体性能指标来看，寿命方面，大多数国产电堆寿命在5000小时以下，国外的已经可以达到上万小时；功率方面，国内氢燃料电池汽车所用燃料电池的功率大约在30千瓦（KW）到60KW，国外的多在100KW以上。

　　上述布局氢燃料电池领域的上市公司，绝大多数尚处于技术研发或产业化初期阶段，产品未批量生产，大规模商业化存在不确定性。在这些公司的业务分布中，氢燃料电池业务体量占比小且多未盈利。

　　例如，全柴动力（ 600218.SH ）2017年成立一家研发氢燃料电池及核心零部件的公司。今年2月20日，该公司发布公告称，燃料电池业务对公司2018年净利润影响为负值。

　　东方电气股价连续上涨后，也于4月13日发布公告称，公司首条氢燃料电池自动化产线投产不会对2019年度经营和业绩产生重大影响。东方电气披露的信息显示，2018年该公司氢能业务收入在总营收中占比为0.0348%，氢能业务实现的净利润占总净利润0.0351%。

　　该公司也表示，氢能及燃料电池应用还处于产业化前期，批量化、规模化产出存在较多不确定因素。若市场不能进行有效推广，此业务可能无法给公司创造预期收益。